沖破十萬大關(guān)的樂道，能否成為蔚來的“翻身之牌”？

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【導(dǎo)語：一臺凝夜紫樂道L90駛下生產(chǎn)線，標(biāo)志著樂道汽車第十萬臺量產(chǎn)車正式下線，以新勢力交付速度第二的姿態(tài)沖入市場。樂道L60與樂道L90憑借“座座皆VIP”的精準(zhǔn)定位與共享蔚來換電網(wǎng)絡(luò)的生態(tài)優(yōu)勢，分別穩(wěn)居純電中型與大型SUV銷量前列，而蔚來一季度毛利率收縮與負債高企的困境，讓樂道被視為扭轉(zhuǎn)戰(zhàn)局的關(guān)鍵引擎。當(dāng)家庭用戶用訂單為其投票，這條“樂道”真能承載蔚來盈利與規(guī)模的雙重期盼，在廝殺最烈的主流市場劈開生路嗎？】

撰文|蔡家倫、編輯|禾子

當(dāng)樂道以“閃電戰(zhàn)”速度沖破十萬大關(guān)時，這場被寄予厚望的突圍戰(zhàn)，正演變?yōu)閷ξ祦砩嬷腔鄣慕K極考驗。在新能源市場從藍海翻涌成紅海的當(dāng)下，樂道的快速上量看似為蔚來打開了生機之門，但門后等待蔚來的是更加殘酷的盈利迷宮與持久戰(zhàn)。李斌內(nèi)部喊出“七十多天沖刺盈利”的背水一戰(zhàn)，恰恰暴露了蔚來在規(guī)模與利潤之間的艱難平衡。樂道這張牌打得快，但要打得贏，蔚來需要證明的，遠不止交付速度。

樂道快速破十萬臺的秘訣

樂道品牌能夠在短短時間內(nèi)實現(xiàn)十萬臺下線，并躋身純電新勢力交付速度第二，絕非偶然，其成功源于對家庭用車需求的精準(zhǔn)洞察，以及共享蔚來成熟生態(tài)體系的戰(zhàn)略選擇，這兩大支柱共同構(gòu)筑了樂道在紅海市場中的獨特競爭力。從產(chǎn)品定位來看，樂道L60和樂道L90鮮明地聚焦于“家庭用戶”這一細分市場，以“座座皆VIP”的設(shè)計理念打造差異化競爭優(yōu)勢。

作為一款大型SUV，樂道L90車身尺寸為5145mm×1998mm×1766mm(Pro版本1786mm)，軸距達到3110mm，不僅在物理空間上體現(xiàn)出極致的實用性能，更通過全系標(biāo)配Nappa真皮座椅、前排和第二排座椅的加熱、通風(fēng)、記憶和按摩功能，精準(zhǔn)拿捏住家庭用戶對于舒適體驗的極高追求。樂道L60則在中型SUV市場展現(xiàn)出了不俗的產(chǎn)品力，上市以來已收獲超7萬用戶信賴，位居純電中型SUV銷量Top 3，同時一年保值率位列第一，面對小鵬G7、理想i6等一眾競爭車型也絲毫不懼。

樂道共享蔚來成熟的換電網(wǎng)絡(luò)，是其區(qū)別于其他純電車型的核心優(yōu)勢。截至目前，樂道用戶可以共享蔚來“9縱11橫16大城市群”的高速換電網(wǎng)絡(luò)與全國400+蔚來服務(wù)中心。這意味著樂道車主不再需要面臨普通電動車主的“里程焦慮”，換電只需幾分鐘，這種體驗甚至超越了傳統(tǒng)燃油車的補能效率。

樂道L60和L90的組合拳，正好擊中了中國家庭消費者在20-30萬元價格區(qū)間對高品質(zhì)電動車的需求空白，在蔚來汽車的背書之下，用戶也更愿意相信高端品牌技術(shù)下沉后的產(chǎn)品。樂道創(chuàng)新性地提供了電池租賃方案，使樂道L60的購車門檻大幅下降，極大提升了價格競爭力。同時，蔚來體系的有力支撐讓樂道跳過了新品牌漫長的基建期，直接共享蔚來的制造基地、供應(yīng)鏈和銷售網(wǎng)絡(luò)，實現(xiàn)了快速產(chǎn)能爬坡和成本控制，是其能夠迅速達成10萬臺交付的重要保障。

樂道能拯救蔚來嗎？

在蔚來汽車長期面臨盈利壓力之際，樂道被視為實現(xiàn)自我造血的關(guān)鍵引擎。然而，隨著新能源汽車市場內(nèi)卷加劇，這條路徑能否成為蔚來的“救命稻草”，仍需冷靜審視。

近期，李斌在內(nèi)部會議上強調(diào)：“四季度盈利是必須實現(xiàn)的一件事”，并將此列為個人VAU（目標(biāo)管理工具）的首條。這一表態(tài)看似堅決，實則透露出蔚來的窘迫——據(jù)海通國際分析，實現(xiàn)該目標(biāo)需毛利率超17%、月交付規(guī)模達7萬輛以上，而蔚來當(dāng)前毛利率僅9.1%，9月交付量3.47萬輛，與目標(biāo)相去甚遠。

樂道的親民策略確實帶來短期曙光：樂道L60上市后用戶超7萬，樂道十萬臺下線僅用4個月。但繁榮背后暗藏隱憂：一方面是盈利難題，樂道L60起售價20.69萬元，低價策略雖提升銷量，卻拉低整體毛利率。蔚來一季度整車毛利率環(huán)比暴跌290個基點，證明樂道尚未形成健康盈利能力。二是內(nèi)卷困局，目前新能源汽車行業(yè)價格戰(zhàn)正吞噬利潤，2024年汽車行業(yè)銷售利潤率已跌至4.3%。不僅如此，同樣走“親民路線”的零跑等競品月銷已突破6萬輛，樂道面臨增長天花板，且考慮到新能源市場滲透率已達56.6%，競爭白熱化加劇，樂道后續(xù)的增長動力在哪里？可見，蔚來僅靠樂道走量難以逆轉(zhuǎn)困局。