用10億投入撬動200億負債困局，威馬汽車好事將近？

“好事將近，敬請期待”、“念念不忘，必有回響”。2025年11月3日，沉寂兩年的威馬汽車官方微博突然發聲，預示一場“復活”大戲即將開啟。

結果就在“好事將近”的官方海報評論區里，遭來網友的奚落與質問：先恢復 App 我就信你。弄得最后威馬汽車主動刪除了這條微博。

但是兩天之后，11月5日，威馬汽車又再次宣布，小威隨行APP即日起重新上線iOS和Android平臺，藍牙車控、遠程車控、藍牙鑰匙、車輛信息同步等主要功能已恢復。

這似乎在向公眾表明態度：“你們不是不信嗎？現在App恢復了，信了嗎？”

種種跡象表明，好事真的將近。

根據此前發布的白皮書內容，新股東深圳翔飛作為重整方，初期將投入10億元用于“復活”威馬，并為威馬汽車制定了雄心勃勃的“三階段發展計劃”。

根據這一計劃，2025-2026年為復興階段，2025年9月復產EX5和E5車型，確保年產銷1萬臺，爭取實現產銷2萬輛。

到2026年，威馬計劃實現10萬輛滿產運行，收入近百億元。2027-2028年被定為發展階段，年銷量目標25萬-40萬臺，并啟動IPO籌備。

最具野心的當屬2029-2030年的跨越階段，威馬計劃挑戰年產100萬輛、營收1200億元的目標，構建智慧出行生態圈。

產品層面，威馬計劃未來五年推出10款以上新產品，覆蓋從A00級到C級的多種車型。

這個宏偉藍圖可以說是野心勃勃。咱們且不說遠期目標，就說說2026年的近期目標。

如今的威馬汽車已經與市場脫節了兩年有余，就算是復產的EX5和E5車型也已經落后市場主流產品不止一代。威馬就算重回市場，拿出一款全新車型，也等同于一個“新人”。

這幾年里，一個車圈“新人”能夠第一年就賣出10萬臺的，只有像小米、問界這樣的流量級品牌。很難想象威馬能夠在復活的第一年就能在銷量上達到小米級別的高度。

當然，車企目標最終被“打臉”也是常有的事。但是威馬已確認的負債高達203.67億元。10億投資能否換回一個健康的威馬，才是更值得大家關心的問題。

威馬汽車的財務窟窿令人觸目驚心。2024年的審計報告顯示，威馬科技集團經審計后賬面資產總額為39.88億元，負債高達203.67億元。

重整案附表顯示，威馬拖欠的員工薪資、賠償金和福利金超過4000萬元，人均債權金額超過10萬元。在普通債權人中，威馬汽車拖欠供應鏈等合作伙伴的金額高達17.34億元，平均債權金額為1000萬元。

雖然深圳翔飛給出了具體的“清償方案”，但10億元的投資與巨額債務相比，無疑還是杯水車薪。這10億資金，既要用于溫州基地的設備升級，又要用于重建千瘡百孔的供應鏈關系，還要支付部分員工欠薪，甚至要支撐后續的新車研發。這筆錢對于龐大的債務黑洞和那個百萬臺的宏偉目標而言，顯得極不相稱。

業內估算，僅完成交接和初步復產就需數十億現金，若要真正重啟，資金缺口可能超過百億。

而深圳翔飛背后的寶能汽車目前自身也面臨嚴重困境。截至2025年6月，深圳市寶能投資集團有限公司被執行總金額超500億元，寶能汽車集團有限公司被執行金額逾120億元。寶能系自身沉重的債務負擔，使其拯救威馬的能力存疑。

為解決資金問題，深圳翔飛正與溫州本地金融機構對接融資，并以股東優質資產作為增信。說白了手上的錢肯定不夠，還得靠“借”。但以威馬、寶能目前的情況，其信用和資產能否融到足夠的資金，支撐其后續的發展，仍要打上一個問號。

有分析師指出：“威馬汽車+寶能系資本，在商譽、技術、產品、渠道等領域都有較大提升空間，后續發展仍面臨一定的不確定性。”

這至少需要威馬在一個正式的場合，向外界坦承展示其規劃、技術、產品在未來存在的可能性。根據市場傳聞，威馬汽車或將在本月底召開一場關于新車的發布會。如果屬實，這場發布會所呈現的內容，將會直接影響到外界對威馬復活的態度。

普通用戶看的是威馬品牌還值不值得信任，資本市場看的是威馬汽車還值不值得投資。

10億元初期投資與200多億負債之間的巨大鴻溝，仍是橫亙在威馬復活之路上的最大障礙。威馬汽車的復活之路才剛剛開始，荊棘與未知都在前方。

一句話點評：

先不說別的，如果現在威馬汽車復活了，你還會買威馬汽車嗎？（文/優視汽車 老炮 ）

注：配圖來自網絡，權利歸原作者所有，如有侵權請聯系刪除，一并感謝！本文僅代表作者個人觀點，不代表優視汽車的立場。