新能源占比要達到50%，重組后的上汽通用看見曙光？

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10月21日，通用汽車發布2025年第三季度業績，其收入486億美元，同比持平；凈利潤13億美元，同比減少57%；調整后的息稅前利潤為34億美元，同比下降18%。

同時，通用汽車預期2025年全年凈利潤為77-83億美元；調整后息稅前利潤預計為120-130億美元，而在上個季度，其預期為100-125億美元；汽車業務現金流預計為192-212億美元；調整后汽車業務現金流預計為100-110億美元。

2025年第三季度，通用汽車在中國銷量46.9萬輛，同比增長10.9%，連續第三個季度實現銷量同比增長。通用汽車指出，在中國，旗下新能源車型及純電動車型銷量自2023年第二季度以來均實現連續十個季度的同比增長。得益于銷量回暖，通用汽車在中國已連續四個季度實現盈利。

通用汽車在中國能否徹底走出低谷，重回以往的巔峰時刻呢？

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虧損后重組中國業務●

近年來，通用汽車在中國市場面臨發展瓶頸，銷量逐漸走低。2022年-2024年，其銷量分別為230萬輛、209萬輛、超180萬輛。

資料顯示，通用汽車在中國主要有上汽通用、上汽通用五菱兩大合資公司。通用汽車（中國）官網顯示，其在中國運營著別克、雪佛蘭、凱迪拉克、寶駿和五菱五大品牌。其中別克、雪佛蘭、凱迪拉克由上汽通用負責；五菱、寶駿由上汽通用五菱負責。

而通用汽車的銷量下滑主要源于上汽通用。2022年-2024年，上汽通用銷量分別為117.01萬輛、100.1萬輛、43.5萬輛，分別同比減少12.13%、14.45%、56.54%；上汽通用五菱銷量分別為160萬輛、140.31萬輛、134.01萬輛，分別同比減少3.62%、12.31%、4.49%。

在銷量大幅下跌下，通用汽車啟動了中國業務的重組。2024年12月，通用汽車公告稱，其在中國合資企業的股權將計提26億-29億美元的非暫時性減值，以及因實施上汽通用重組計劃而確認約27億美元的額外股權損失，這部分損失包括中國合資公司將確認的與工廠關閉和投資組合優化相關的減值費用。

同月，上汽集團公告稱，將對上汽通用及其控股子公司上汽通用東岳汽車有限公司、上汽通用（沈陽）北盛汽車有限公司、上汽通用東岳動力總成有限公司（即東岳工廠）在2024年第四季度計提資產減值準備232.12億元。

由于2024年的銷量大幅下跌以及計提資產減值，讓上汽通用出現了虧損。2024年，上汽通用收入687.47億元，歸母凈利潤-266.88億元；上汽通用五菱收入779.34億元，歸母凈利潤10.45億元。

除了重組外，上汽通用以及上汽通用五菱都進行了管理層的調整。原泛亞汽車技術中心執行副總經理盧曉接替莊菁雄擔任上汽通用汽車總經理，原上汽通用五菱副總經理薛海濤接替陸一擔任上汽通用副總經理一職。

這次調整后，通用汽車賦予中國管理團隊更大的產品定義與經營決策自主權。兩位新上任的管理，盧曉主導產品端改革，薛海濤負責市場營銷。

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中國團隊主導電動化●

自業務重組以來，通用汽車在中國的電動化也在提速，而別克品牌成為改革的“先鋒”。

2025年2月，上汽通用別克品牌正式啟用新能源汽車定價模式，率先在合資陣營中全面推行“一口價”策略，即全國統一價。

4月，別克推出新能源MPV別克GL8陸尚，起售價24.99萬元。2025年8月，別克全新GL8陸尊插混版車型上市，定位中大型豪華新能源MPV，售價33.99-39.99萬元。據媒體報道，通用汽車將權力下放給中國團隊后，全新GL8陸尊插混版在16個月就完成了換代，而此前，通用汽車的迭代周期基本為36個月。

據車主之家電動車銷量排行榜，2025年前9個月，別克GL8新能源銷量40852輛，月均銷量4539輛左右。在2024年，別克GL8新能源累計銷量23056輛，月均銷量1921輛。顯然，在中國團隊主導的新車型上市后，別克GL8新能源的銷量明顯提升。

值得一提的是，2025年4月，別克發布高端新能源品牌別克至境，并發布全新別克“逍遙”超級融合架構，可實現MPV/SUV/轎車3種全車身形式，純電/插混/增程3種全新能源技術。別克還宣布，從2025年起，別克在中國市場推出的全新車型序列將全部是新能源車；未來兩年內，別克將實現新能源車型主力價位段的全覆蓋。

盧曉表示，未來12個月會有6款至境車型投放市場，“這些新能源產品的目標肯定都是盈利的，而且都會加持新一代的智艙、輔助駕駛技術。”“到2026年，上汽通用汽車新能源車型的銷量占比會達到50%以上，到2027年甚至達到60%，這些新能源產品都必須要盈利。”

9月，其首款車型至境L7上市，定位中大型增程轎車，官方指導價16.99萬元起。別克官方曾發文稱，其上市19天，大定突破12000臺。

資料顯示，至境L7搭載“逍遙智行”輔助駕駛系統，并且配備基于端到端“強化學習”的Momenta R6飛輪大模型，可提供“無斷點”城市NOA、“不停車一鍵泊入”等全場景輔助駕駛功能。同時，在20萬-30萬元的新能源轎車市場，主要是純電和燃油，增程仍是市場空白。上汽通用計劃以增程轎車至境L7博取更多的銷量。

10月20日，至境L7啟動交付，目前其銷售數據尚且未知。

在中國團隊主導后，通用汽車在中國的電動化速度正在加速，但美國市場的變動，也在減緩通用汽車整體的電動化速度。10月14日，通用汽車在一份監管文件中表示，隨著美國政府近期出臺一系列政策調整，包括終止部分電動汽車購買相關的消費者稅收抵免優惠以及放寬排放標準等，其預計美國電動汽車的普及率將放緩。同時，通用汽車宣布計提16億美元相關支出，用于重新評估其電動汽車產能，其中12億美元用于電動汽車產能調整相關的非現金減值及其他支出。

通過業務重組、管理層換血以及賦予本土團隊更大自主權，通用汽車在中國的電動化進程明顯提速，別克品牌的轉型成效初步顯現，尤其是GL8新能源車型銷量的提升與至境系列的推出，展現出一定的市場潛力。然而，盡管銷量連續增長、盈利持續改善，通用汽車能否真正重回巔峰，仍取決于其能否在激烈的新能源競爭中持續推出具有競爭力的產品、實現規模化盈利。

作者丨衛河

來源丨車圈能見度（CarVisibility）