理想：預計三季度營收銷量下滑近四成

日前，理想汽車發布了2025年第二季度業績報告。

數據顯示：理想汽車2025年第二季度總營收302億元，同比下降4.5%，低于預估的324.7億元。其中，同期汽車銷售額289億元，同比下降4.7%。根據計算，理想汽車本季度的汽車平均售價為26萬元，同比下降7%。

此外，理想汽車凈利潤11億元，同比下滑0.4%，基本持平；經調整凈利潤15億元，同比下滑2.3%。

倘若說二季度的業績尚屬“低迷”，那么理想汽車三季度那份黯淡悲觀的指引便堪稱“斷崖式下滑”。

財報中，理想汽車給出的銷量指引區間為9萬-9.5萬輛，同比減少37.8%-41.1%，遠低于2024年同期的15.28萬輛；收入預計為248億-262億元，同比下滑38.8%-42.1%。較去年同期的水平大幅下滑。

二季度營收凈利同比雙降、三季度交付指引下調，在一定程度上折射出了理想當前所面臨的困境。

過去幾年，理想汽車憑借“冰箱彩電大沙發”的產品亮點精準占領家庭用戶心智，同時依托增程技術切實化解補能焦慮，成為造車新勢力中首個實現盈利的車企。然而，增程式路線和配置打法正在被更多車企快速復制，冰箱彩電大沙發也成為更多新車的標配，理想的家庭用戶基本盤不斷遭到稀釋。

2025年二季度，零跑汽車共交付了134112輛，比理想多賣出了2.3萬輛。在單月銷量中，零跑也多次力壓理想拿下新勢力銷冠。問界系列車型憑借智駕優勢和華為的品牌背書正在瓜分理想L系列的銷量，其中均價55萬元的問界M9單月銷量一度超過理想L7、L8、L9三車銷量的總和。

汽車渠道專家安陽指出，預計明年各品牌將有十幾款涵蓋10萬-40萬元的增程產品上市，市場競爭將愈發激烈，L系列增程產品的銷量上限已清晰可見。

種種跡象表明，理想的增程基本盤已經呈現出疲軟狀態。而這，也促使理想汽車將目光轉向了純電賽道。

理想汽車在2025年第二季度財報電話會議上透露，理想的首款純電車型MEGA月銷穩定在3000輛以上。但三方平臺的數據卻顯示，今年1-7月，理想MEGA共賣出了8621輛，平均月銷量只有1231輛，并未達到官方所說的3000輛以上。

事實上，早在理想MEGA上市初期，新車就爭議不斷，飽受質疑，直接影響了該車的市場表現。如今理想MEGA的銷量雖有起色，但仍然不達預期。

今年7月，理想的第二款純電車型理想i8又陷入多方爭議，新品不僅被指“高價低配”，其與樂道L90的“糾纏”也引發了網友熱議。

要知道，樂道L90新車整車購買價格26.58萬元起，采用BaaS租電方案購車則可下探至17.98萬元。相比之下，理想i8的33.98萬的售價還是高了不少。而這，或多或少會干擾消費者的心智。

有媒體報道稱，理想的定價制約了其市場表現。就連蔚來董事長李斌都稱：“若維持高價，無法參與競爭。”

在如今的車市中，配置和性價比才是決定新車型競爭力的核心要素。這其中，零跑、小鵬、蔚來便是典型代表。

具體來看，零跑以“用中端價買高端配置”的策略，讓其在下沉市場快速積累用戶，幫助零跑實現在2025年上半年獲得了22.17萬輛的銷量，同比大漲155.7%。小鵬則憑借“高性價比和強智能化”兩個標簽，在今年上半年銷量達到了19.72萬輛，超過了2024年全年的交付量。蔚來的樂道L90更是打出了極致性價比，上市后僅用時3天交付量就飆升至1976輛。

這三家車企的市場表現說明，高舉高打只是門面，性價比走量才是細水長流。而早已習慣高回報的理想汽車，如今試圖在純電賽道復刻過往成功路徑，再次搶占高端市場，享受高利潤。然而，它忽略了一個關鍵前提：當下的車市環境，早已和L系列崛起時大不相同。

有輿論指出，對于如今的理想，高利潤率已經變成了束縛其手腳的包袱，且這個包袱會隨著時間推移愈發沉重。是否繼續背著這個包袱，到了理想該做出抉擇的時候了。

目前看來，三季度的營收銷量雙雙大跌或許只是開始，理想真正的考驗在于這場轉型陣痛期能否找到屬于自己“第二增長曲線”。