賽力斯上市：不講故事，All In造車的底層硬功

2025年11月5日，香港初冬清透。隨著賽力斯在港交所主板鳴鑼上市，這家扎根于中國新能源賽道的整車企業，成為國內首家“A+H”兩地上市的豪華新能源車企。賽力斯此次港股成功上市，也彰顯了中國智造的實力與技術的定力。

在當天的上市慶祝儀式上，賽力斯集團董事長（創始人）張興海表示，將充分發揮香港國際金融樞紐及高端人才優勢，持續跨界合作，激活長板資源，以全球智慧賦能中國智造的高質量發展，提供符合全球用戶期待、具有國際競爭力的產品和服務。

他同時指出，賽力斯正深度探索“人工智能+”移動智能體的產業化應用落地，希望將產品打造為有情感、更智慧、更安全、可信賴的移動智能體和生活伙伴，進一步推動企業向技術科技型轉型。

在許多企業將上市視作放大規模與聲量的舞臺時，賽力斯此次上市背后的舉措更具深意——它并不急于放大聲音，而是將絕大部分資金投向產品與技術能力建設本身。比起“做大”，它更關注“做強”。

將錢花在“底子”上，而不是“聲勢”上

賽力斯沒有選擇盲目擴張，而是將資金和資源沉入技術底盤。它不是包裝概念，而是選定六個方向，像打地基一樣，將智能安全、三電系統、平臺架構、軟件與數據工程、關鍵零部件自研，以及充電網絡的補強一層層往下做實，這也正是賽力斯港股上市的深意所在。

賽力斯并沒有將智能安全當作錦上添花的高階功能，而是作為造車的起點和基點。一套覆蓋190多個典型用車場景的智能安全體系背后，是賽力斯不靠經驗主義推斷，而是基于2萬起交通事故數據建模推演，并從中提煉出81類典型碰撞模式的結果。340多項安全功能，覆蓋從預判到主動干預的完整閉環，讓安全成為扎實的工程能力。

在決定整車效率與駕乘質感的三電系統上，賽力斯沒有止步于行業通行標準，而是交出了明確的量化答案。全新一代賽力斯超級增程系統，將油電轉換效率推升至3.65kWh/L，量產發動機最高熱效率達44.8%，處于行業領先區間。在真實場景下，噪音感知頻次降低90%，帶來更平順的動力與更安靜的體驗。

而將整車開發拉入積木化工業邏輯中的，則是平臺化架構。賽力斯通過底盤平臺的模塊化，打通了多車型的協同開發能力，可以像搭樂高一樣快速構建。在不犧牲穩定性、不降低制造標準的前提下，實現效率提升與成本優化的同步。

在軟件定義汽車的路徑下，賽力斯不只擁有全系車輛遠程OTA能力，更通過用戶實際駕駛行為構建數據閉環，讓車輛不再只是產品，而成為能夠學習與進化的移動智能體。技術不止于出廠，在每一次駕駛、每一次更新中持續前行。

而至關重要的零部件環節，賽力斯同樣選擇了攻堅克難的自主之路。針對行業普遍存在的卡脖子風險的核心節點，它將研發投入轉向核心零部件的自主設計與深度共研，從熱管理模塊到電驅系統、從智能控制器到算法芯片，盡可能掌握關鍵話語權。

智能制造環節，是這套能力鏈條的最終落地之處。賽力斯目前擁有三座高度智能化的超級工廠，工廠內布設1600余臺智能設備，單車可實時采集9萬余條工藝數據，并實現裝配過程100%在線監測與一車一檔追溯體系。這不只是一套看得見的智能制造系統，更是一套管得住的質量閉環系統，讓每一輛車的每一顆螺絲、每一道焊縫都留下數據印跡。這是新制造，也是新信任。

賽力斯上市之后，不選擇沖向規模戰場，而是將資金、資源沉入結構內部，讓每一分錢都為產品打底、為制造壓實、為用戶體驗鋪路。在別人搶占注意力的時候，它反而將自己收攏在能不能將這車真正造好這一簡單但現實的命題中。

答案或許不靠語言回應，而靠那一輛輛真正被造出來、交付出去、用得踏實的車。這，是賽力斯的回答。

不止自我成長，也在拉動整個產業鏈

在新能源這場變革的滾滾洪流中，有些企業注定不僅是自己奔跑的選手，更是牽引全局的力量。賽力斯，就是這樣一條帶動鏈條生長的引擎。在它將資源壓向技術底層的同時，產業鏈的溫度也悄然上升，一層層，一環環，仿佛這家車企的每一次技術躍進，都會在看不見的地方，帶動鏈條轉動。

技術投入的外溢效應，不是發布會上的一句口號，而是散落在工廠轟鳴聲、研發中心燈光下、智能制造終端流轉中的真實回響。尤其是在供應鏈端，那些曾經只負責按部就班生產的零部件廠商，開始重新定位自己。賽力斯在智能底盤、電驅等模塊上提出了更高的參數要求、更復雜的協同接口，驅使他們從制造者向共研者躍遷，實現被動供應模式向主動參與模型的升級。

這并不是賽力斯有意拉高門檻，而是技術厚度自然帶來的牽引力。當一家車企開始在智控、冗余安全、電驅協同等領域設定新標準，整個鏈條只有同步提升，才能跟得上節奏。正是在這種升級下，許多上游企業在項目中完成了一次自我刷新，從算法對接到封裝設計，變得更像是一場共同工程。這條鏈，已不只是傳輸力量，更在傳導能力。

而在智能制造端，賽力斯的打法也同樣精準且長期導向。它不盲目擴產，而是優化既有工廠的智能與彈性。高度柔性化的多平臺聯動，這不僅提升了制造效率，更體現了一種以智能和彈性驅動生產的產業哲學。它讓生產不再只是線性流程，而變成感知、判斷、適應的“自組織”。而AI能源管理系統，則帶來可調度、可優化、可節省的變量。在賽力斯智慧工廠里，綠色制造不是未來目標，而是實時運行中的流程節點。

這種綠色制造方式，也在沿著供應鏈下游傳導。當主機廠以更高的環保標準、節能指標作為準入門檻時，鏈條上的企業開始反思自己的排放系數、能效水平與設備迭代進程。只有完成轉型，才能繼續留在生態之中。

技術的發展不是孤島，它帶來的崗位變化也在顯現出對應的影響。2025年上半年，賽力斯研發投入達51.98億元人民幣，同比增長154.9%，其中研發人員占比高達36%。這意味著每10個員工中，就有超過3個是工程師。他們不是傳統意義上的車企研發，而是懂算法、懂數據、能跨領域溝通的復合型人才，從傳統職能向數據驅動角色升維。

與此同時，新型產線也改變了工人的定義。在智能設備密布的生產線上，技術工人這個詞的意義與價值被改寫。他們不只要懂機械原理，還要掌握基礎數據識別、具備數字化判斷能力。他們需要理解設備，而不只是按步驟操作。這種技工向工程轉化的趨勢，也反向改變了地方的就業結構——低附加值崗位減少了，但高穩定性、高技能成長路徑的工作機會增加了。

賽力斯在追求產品力和制造能力的過程中，水到渠成地帶動了整個生態圈的重構。它并未宣稱賦能，也未標榜引領，但就是在它將每一筆資金和資源投入造車這件事的最深層次時，產業鏈自然生出了變化。

推動行業由“大”向“強”，“鯰魚效應”呼之欲出？

港股上市不是終點，而是以一套真實的能力沉入資本水面之下，讓技術的確定性，成為中國車企在全球汽車市場堅實的注腳。

而在這條長期被慣性帶動的賽道上，賽力斯以戰略定力走出了一條不同尋常的路徑——沒有壓低價格去搶奪入口、沒有堆疊流量制造話題，而是像一條不言不語卻力量暗涌的“鯰魚”，攪動新能源的一池深水。

所謂“鯰魚效應”，在于它的存在不僅改變了水的溫度，也讓身邊的生物躍動而起。賽力斯帶來的，不是一時的攪動，當看似深藏車內的技術沉到底后，終究會從用戶側反彈出清晰的結果。

2021年，賽力斯與華為跨界合作推出問界品牌，憑借問界M5、問界M7、問界M8、問界M9四款車型，構建起覆蓋不同細分市場的高端產品體系。目前，問界全系累計交付已突破80萬輛，問界M9上市21個月，銷量突破25萬輛，并在中保研C-IASI（2023版）安全測試獲得首個超4G、C-NCAP（2021版）安全測試獲得首個超五星且93.9%綜合得分率最高分。

不僅如此，作為輔助駕駛技術的推動者及引領者，截至2025年10月底，問界輔助駕駛里程約38億公里，避免潛在碰撞風險的次數超200萬次，為用戶提供主動服務超過20萬次，續保費用整體下降30%，節約用戶維修時長約37萬小時。

服務方面，杰蘭路發布的《2025年H1新能源汽車售后服務能力研究》報告顯示，問界在所有國產新能源品牌中售后能力排名第二；凈推薦值（NPS）與品牌發展信心指數雙項排名第一。

正因這些數據經得起檢驗、結果耐得住落地，賽力斯的IPO進展才如此順利——港股招股階段超額認購達133倍，融資認購金額超1700億港元，吸引22家基石投資者參與認購。資本選擇的背后，并非概念驅動，而是技術與市場催生的一條行業“鯰魚”，呼之欲出。