第三季度巨虧超17億元，廣汽離“炮火”越來越近

“每天都要進步，每天都要創新。廣汽確實進入了‘戰時狀態’。”10月20日，廣汽集團董事長、總經理馮興亞在央視《對話》欄目中這樣定義廣汽當前的處境。他的語氣中透露出前所未有的緊迫感。

這番緊急表態的背景是廣汽集團日益惡化的財務狀況。10月24日，廣汽集團披露的2025年第三季度報告顯示，該公司第三季度實現營業收入241.06億元，同比下滑14.63%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-17.74億元，同比下滑27.02%。

更為觸目驚心的是，今年前三季度，廣汽集團累計凈虧損已高達43.12億元，同比下滑幅度達到驚人的3691.33%。

業績全面下滑，創歷史最差表現

廣汽集團這份三季報，堪稱該公司有史以來最差的業績表現。從營收方面來看，廣汽集團前三季度累計實現營收662.72億元，同比下滑10.49%。僅第三季度，營收就比去年同期減少了近40億元，這一數字足以彰顯廣汽面臨的市場壓力。

盈利能力的下滑更為明顯。前三季度43.12億元的凈虧損，與上年同期盈利1.2億元形成了鮮明對比。若從單個季度來看，廣汽集團的虧損情況并未好轉，第三季度17.74億元的凈虧損，較去年同期還擴大了3.77億元，顯示出虧損態勢仍在持續惡化。

對于業績大幅下滑，廣汽集團官方解釋是“受國內汽車行業競爭激烈、以及需求結構快速升級導致汽車銷量與盈利下滑，以及上年同期如祺出行港股上市估值溢價，利潤總額同比減少等綜合因素所致”。這一解釋背后，反映出廣汽在行業轉型大潮中的被動局面。

細究之下，廣汽集團的業績滑坡直接反映了其銷量困境。產銷快報顯示，今年1-9月廣汽集團累計銷售汽車118.37萬輛，同比下滑11.34%。除廣汽豐田實現4.89%的同比增長外，旗下其他品牌全線下滑：廣汽本田同比下滑27.58%，廣汽傳祺同比下滑15.84%，廣汽埃安同比下滑19.99%。

這一數據揭示了一個殘酷現實：廣汽旗下無論是合資品牌還是自主品牌，幾乎全線承壓。曾經依靠合資品牌“躺贏”的日子已經一去不復返，而自主品牌又尚未形成足夠的市場競爭力，這正是廣汽當前困境的核心所在。

銷量利潤雙殺，合資自主齊衰

廣汽集團的困境并非偶然，而是內外因素交織的結果。從外部環境看，中國汽車市場正經歷一場深刻的變革。國內汽車行業競爭激烈，消費者需求結構快速升級，導致傳統燃油車市場份額持續萎縮，而新能源領域的競爭又異常殘酷。

廣汽集團作為傳統燃油時代的受益者，在這一轉型過程中難免遭遇陣痛。

內部因素方面，廣汽集團的兩大合資品牌——廣汽本田和廣汽豐田，曾是其利潤支柱，貢獻了近六成的利潤。然而如今，這些“利潤奶牛”正在變成轉型的“包袱”。數據顯示，廣汽本田前三季度銷量同比下滑27.58%，即使在第三季度出現環比回升，但同比仍大幅下降25.63%。

在自主品牌板塊，廣汽的表現同樣不盡如人意。廣汽傳祺前三季度銷量下滑15.84%。曾被寄予厚望的新能源品牌埃安也面臨增長瓶頸，2024年銷量同比下滑21.9%，2025年月均銷量僅2.5萬輛。高端子品牌昊鉑的表現更是遠低于預期，年目標完成率不足15%，高端化之路舉步維艱。

值得注意的是，埃安品牌雖然有一定的銷量基礎，但據媒體報道，其單車虧損超過萬元，這解釋了為何銷量增長難以轉化為盈利。另一方面，上年同期如祺出行港股上市帶來的估值溢價，在一定程度上抬高了對比基數，使得本期業績的同比降幅進一步放大。但即便剔除這一因素，廣汽集團的核心汽車業務盈利能力下滑依然是不爭的事實。

與同行相比，廣汽的處境更為嚴峻。比亞迪前三季度凈利潤預計達180億-200億元，長城汽車前三季度凈利潤也達到94.31億元。相比之下，廣汽43億元的虧損顯得格外刺眼。這種反差凸顯出廣汽在成本控制、產品結構和經營效率等方面存在的問題。

番禺行動與戰略合作雙管齊下

面對嚴峻形勢，廣汽集團的變革早已啟動。2024年，廣汽集團吹響了“番禺行動”的號角，開啟了一場刀刃向內的自我變革。作為這一行動的重要標志，廣汽集團總部整體從廣州CBD遷至番禺化龍。這一搬遷不只是地理位置的改變，更象征著廣汽試圖讓決策者“聽到炮火”，并推動企業從“戰略管控型”向“經營管理型”轉變。

廣汽集團的研發投入也在持續加碼。馮興亞在節目中透露，廣汽累計研發投入已超過580億元，而2025年該公司的研發投入將突破100億元，日均投入達2000萬-3000萬元。以近900億元的營收來看，廣汽的研發占營收的比例超過了11%，遠高于行業5%的平均水平，顯示出廣汽對技術自研的決心。

在技術層面，廣汽于今年8月發布了“星源增程”技術，實現增程器油電轉化率3.73kWh/L、電驅系統CLTC工況效率93%等多項行業領先指標。在智能化領域，基于生成式AI與端到端模型融合的ADiGO GSD智能駕駛輔助系統，目前已覆蓋99.9%的道路及超99.5%的車位類型，技術水平達到行業前列。

除了內部改革，廣汽也在積極擴大自己的“朋友圈”。其中，與華為的合作尤為引人注目。9月，雙方聯合打造的高端智能電動汽車品牌“啟境”正式官宣。馮興亞透露，與華為乾崑聯合打造的啟境首款產品將于2026年中上市。該品牌名由華為創始人任正非提議命名。據悉，“啟境”品牌會全系列、全棧搭載華為乾崑智能化的解決方案。

此外，廣汽還與京東、寧德時代達成了合作。今年10月，三方聯合推出了“國民好車”埃安UT Super，這是首款搭載寧德時代巧克力換電技術的量產車型。這種跨界合作通過整合廣汽智造、安全及研發優勢，京東供應鏈與數字化生態資源，寧德時代動力電池及換電生態技術，協力革新汽車消費模式。

海外市場也成為廣汽破局的關鍵棋子。今年1-9月，廣汽海外終端銷量同比增長36.5%，業務覆蓋85個國家與地區。在歐洲等重點市場，廣汽第三季度已進入英國、波蘭、葡萄牙、芬蘭等國，并計劃于2026年第一季度在歐洲交付兩款全球戰略車型AION V和AION UT。廣汽規劃在2028年實現歐洲市場全覆蓋，為此將構建完善的市場渠道、服務體系、產業鏈生態與能源補給網絡。

在更具前瞻性的領域，廣汽也在積極布局。其多旋翼飛行汽車GOVY AirCab在第三季度已完成香港、北京兩地樣機交付，獲得過千架意向訂單；并已推出三款具身智能機器人，在康養、安防等場景展開示范應用。這些布局雖然短期內難以貢獻業績，但代表了廣汽對未來出行方式的深度思考。

結語：

展望未來，廣汽集團董事長馮興亞表示：“只有高密度作戰，才能確保改革不斷檔。”在“番禺行動”引領下，廣汽的核心指標已出現溫和好轉。第三季度，公司合并營業總收入環比上漲6.98%，全集團汽車銷量達42.84萬輛，環比上升11.49%，連續兩個季度實現環比正增長。

黎明前的黑暗最為難熬，但也意味著曙光不遠。2026年，隨著與華為合作的“啟境”品牌首款車型上市，以及海外市場的持續拓展，廣汽集團這場翻身仗的勝負才能漸見分曉。對于這家老牌車企而言，現在的每一步都如履薄冰，但也是蛻變的必經之路。