重整四年后沖擊港股，千里科技靠“智駕”能否彎道超車？

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9月12日，千里科技公告稱，為深化全球化戰(zhàn)略布局，加快海外業(yè)務(wù)發(fā)展，提升公司國際化品牌形象，進一步提升公司核心競爭力，公司目前正在籌劃首次公開發(fā)行境外上市股份（H股）并在香港聯(lián)交所主板上市事項。

千里科技計劃，上市募集的資金將用于踐行AI化戰(zhàn)略，提升研發(fā)能力，加強AI能力、產(chǎn)品功能開發(fā)升級及進行技術(shù)儲備；戰(zhàn)略性整合上下游產(chǎn)業(yè)鏈資源；進一步加強境內(nèi)外銷售與服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、提升全球品牌影響力；補充營運資金及一般公司用途。

同時，千里科技提示，此次發(fā)行上市尚需提交公司股東會審議，并完成中國證券監(jiān)督管理委員會對本次發(fā)行上市的備案以及履行香港聯(lián)交所等證券監(jiān)管機構(gòu)的法律程序后方可實施。

目前，千里科技將業(yè)務(wù)分為終端業(yè)務(wù)和科技業(yè)務(wù)，同時發(fā)展著汽車和智駕，但其汽車月均銷量不足八千輛，距離頭部車企有較大差距，其從2025年開始布局的智駕能否實現(xiàn)彎道超車呢？

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業(yè)績增長不穩(wěn)定●

千里科技前身為力帆股份；2021年1月更名力帆科技；2025年2月，更名為千里科技。彼時，千里科技表示，公司破產(chǎn)重整之后，汽車業(yè)務(wù)逐步恢復，整體經(jīng)營平穩(wěn)發(fā)展，更名可以改善品牌形象。

資料顯示，2020年，因力帆系不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，多家供應(yīng)商向法院申請對力帆旗下公司進行重整。同年8月，力帆股份公告披露，其涉及訴訟（仲裁）1178件，涉及金額50.37億元。同月，法院裁定受理嘉利建橋?qū)αΨ煞莸闹卣暾垺?/p>

2020年底，吉利邁捷投資有限公司、重慶兩江股權(quán)投資基金管理有限公司組成聯(lián)合體，對力帆股份進行全面重整。2021年2月，力帆股份公告，重整計劃執(zhí)行完畢。

根據(jù)公告，重慶滿江紅股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）持股29.99%，成為力帆股份新的控股股東，其滿江紅基金的執(zhí)行事務(wù)合伙人重慶滿江紅企業(yè)管理有限公司成為實控人；重慶江河匯企業(yè)管理有限責任公司（以下簡稱“江河匯公司”）持股20%，成為第二大股東。

彼時，重慶滿江紅企業(yè)管理有限公司由重慶兩江股權(quán)投資基金管理有限公司持股51%、吉利科技集團持股49%；江河匯公司則由吉利科技集團100%持股。

顯然，吉利成為了力帆科技的重要角色。

2022年，力帆科技進入換電賽道。其在2022年年報中表示，換電新能源汽車品牌“楓葉”和“睿藍”，其中睿藍品牌由吉利與力帆科技共同打造，之后又成立了睿藍研究院，涵蓋整車集成，底盤集成，車身及內(nèi)外飾開發(fā)，工程技術(shù)開發(fā)，功能及軟件開發(fā)，能量動力開發(fā)，自動駕駛開發(fā)，智能駕艙開發(fā)，試驗試制等領(lǐng)域的獨立開發(fā)體系。

力帆科技的業(yè)績也在2022年一度實現(xiàn)了的爆發(fā)式增長。2021年-2024年，力帆科技的收入分別為39.77億元、86.54億元、67.68億元、70.35億元，分別同比增長9.35%、117.59%、-21.79%、3.94%；歸屬于上市公司股東的凈利潤5564.21萬元、1.55億元、2421.22萬元、4001.72萬元，分別同比增長-4.24%、178.04%、-84.35%、65.28%。但其業(yè)績增長顯然不太穩(wěn)定。

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押注AI+車●

在當下的行業(yè)競爭下，千里科技的股權(quán)發(fā)生了一些變化。

2024年7月，滿江紅基金的有限合伙人江河匯公司、重慶匯禮一號企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）、重慶匯禮二號企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）與浙江吉利產(chǎn)投控股有限公司（以下簡稱“吉利產(chǎn)投”）簽署《重慶滿江紅股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）財產(chǎn)份額轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，擬向吉利產(chǎn)投轉(zhuǎn)讓其所持有的滿江紅基金合計29.9387%財產(chǎn)份額。

同時，滿江紅基金的有限合伙人重慶兩江新區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展集團有限公司、嘉興聚力展業(yè)叁號股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）與吉利產(chǎn)投簽署《重慶滿江紅股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）財產(chǎn)份額轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，擬向吉利產(chǎn)投轉(zhuǎn)讓其所持有的滿江紅基金合計21%財產(chǎn)份額。

此外，吉利科技集團有限公司與重慶江河順遂企業(yè)管理有限公司（以下簡稱“江河順公司”）簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，約定吉利科技向江河順遂轉(zhuǎn)讓江河匯公司100%股權(quán)。值得一提的是，江河順公司由曠視科技聯(lián)合創(chuàng)始人、CEO印奇控制，其成為力帆科技的第二大股東。

通過以上轉(zhuǎn)讓，兩江產(chǎn)業(yè)集團持有的滿江紅基金財產(chǎn)份額為36.1805%，吉利產(chǎn)投持有的滿江紅基金財產(chǎn)份額為50.9387%。

同年11月，印奇被選舉為力帆科技第六屆董事會會長。印奇加入后，力帆科技定下了“AI+車”的戰(zhàn)略。在2024年年報中，力帆科技表示，隨著AI技術(shù)與汽車產(chǎn)業(yè)的共振，2025年將成為從“車+AI”到“AI+車”的歷史性轉(zhuǎn)折點，用戶體驗和商業(yè)模式將發(fā)生根本性改變。面對這一重大機遇，公司聚焦“AI+車”核心戰(zhàn)略方向，實施“雙輪驅(qū)動，雙化牽引”的戰(zhàn)略路徑，推動業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，重塑新時代的核心競爭力。

“雙輪”代表終端業(yè)務(wù)、科技業(yè)務(wù)。終端業(yè)務(wù)涵蓋摩托車、汽車等領(lǐng)域；科技業(yè)務(wù)聚焦于智能駕駛、智能座艙等領(lǐng)域。“雙化”代表AI化、國際化。AI化是以AI技術(shù)為核心，推動產(chǎn)品賦能和生態(tài)構(gòu)建；國際化則是主營業(yè)務(wù)走向海外，深化全球市場布局。

2月，力帆科技正式更名為千里科技。

3月，千里科技公告稱，公司擬與重慶兩江新區(qū)高質(zhì)量發(fā)展產(chǎn)業(yè)私募股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）、重慶產(chǎn)業(yè)投資母基金合伙企業(yè)（有限合伙）、江河匯公司、浙江吉潤汽車有限公司、邁馳智行（重慶）科技有限公司、寧波路特斯機器人有限公司共同簽訂《車BU投資框架協(xié)議》，指定全資子公司與兩江產(chǎn)業(yè)基金或其指定關(guān)聯(lián)方、重慶產(chǎn)業(yè)母基金及江河匯指定主體共同出資15億元發(fā)起設(shè)立有限合伙企業(yè)。

6月，原華為車BU總裁王軍加入千里科技，擔任聯(lián)系總裁，幾天后，千里智駕合資公司正式注冊成立。

顯然，進入2025年，千里科技正加強智駕的布局。以往財報中，千里科技其表示主要從事新能源汽車、摩托車、摩托車發(fā)動機、通用汽油機的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售（含出口）。而在2025年半年報中，其將業(yè)務(wù)分為終端業(yè)務(wù)和科技業(yè)務(wù)。其中，終端業(yè)務(wù)為發(fā)展基石，主要涵蓋汽車與摩托車兩大業(yè)務(wù)，但其汽車業(yè)務(wù)的銷量仍遠不及頭部。根據(jù)其產(chǎn)銷快報，2025年前8個月，千里科技新能源汽車累計銷售2.21萬輛，同比增長61.27%；其他車型汽車累計銷售3.8萬輛，同比增長103.82%。但整體來看，其月均銷量僅7500輛左右。

科技業(yè)務(wù)為核心增長引擎，重點深耕智能輔助駕駛與智能座艙領(lǐng)域。在智駕方面的成果上，千里科技6月發(fā)布了面向L2+的“千里智駕1.0”智能輔助駕駛解決方案；合資公司千里智駕成立，并與吉利汽車聯(lián)合推出“千里浩瀚”智能輔助駕駛系統(tǒng)，已實現(xiàn)多款量產(chǎn)車型搭載；聯(lián)合生態(tài)伙伴推出智能座艙Agent OS系統(tǒng)（預覽版）。

體現(xiàn)在研發(fā)費用上，其2025年上半年同比增長59.67%至2.88億元。千里科技解釋稱，主要是新增智能汽車座艙操作系統(tǒng)研發(fā)，研發(fā)投入增加。

但目前智駕的競爭激烈，才剛起步的千里科技雖有吉利、曠視等的支持，但能否讓智駕領(lǐng)域的布局成為業(yè)績新的增長點，仍需要長時間的等待才能看到未來的成績。

作者丨衛(wèi)河

來源丨車圈能見度（CarVisibility）