38億歐元！捷豹路虎之后，塔塔再出手！

7月30日，塔塔汽車以每股14.1歐元、總價38億歐元的現金要約，正式敲定對意大利商用車制造商依維柯的并購。

這是繼十六年前吞下英國豪華品牌捷豹路虎后，印度工業巨頭塔塔汽車再次出手，將歐洲商用車老牌勁旅依維柯收歸麾下。

這并非一次簡單的資產轉移。細看條款，剝離防務業務的精妙算計，成為這場收購的首個勝負手。塔塔汽車明確將依維柯旗下專攻軍用車輛的IDV公司排除在交易之外，并由意大利本土軍工巨頭萊昂納多以17億歐元搶先接盤。

2021年意大利政府曾以國家安全為由，斷然否決中國一汽對依維柯的收購。塔塔提前切割敏感資產，既安撫了歐洲監管機構，更掃清了并購路上最大的政治障礙。

交易背后，阿涅利家族掌控的Exor集團扮演了關鍵推手。作為依維柯最大股東，其不僅承諾出售所持股份，更罕見地將特殊投票權無償奉還公司。

這絕非普通財務投資人的退場姿態，倒像棋手主動挪動棋子，為塔塔入主掃清障礙。當收購風聲在7月中旬傳出時，米蘭交易所依維柯股價應聲暴漲，被長期視作待售資產的依維柯，其價值此刻終于被充分釋放。

塔塔汽車承諾收購后工廠不關、員工不裁、總部依然扎根都靈。這份承諾表面看它既是對意大利政府及工會的安撫，實際上是保留依維柯核心制造能力與歐洲市場準入資格。

畢竟，這才是依維柯的核心價值。而印度制造的低成本優勢嫁接意大利工程能力，印度的制造雄心才能得以施展。

塔塔商用車深耕南亞與非洲，依維柯雄踞歐洲大陸，雙方市場版圖天然咬合。合并后年銷量將突破54萬輛，營收規模達220億歐元，全球商用車版圖的重構已勢不可擋。

值得一提，塔塔汽車剛于今年啟動商用車業務分拆計劃，旋即以閃電速度落子歐洲。如此更是暴露其終極野心——打造純商用車上市公司，那點心思怕不是早已對標上戴姆勒、沃爾沃卡車等巨頭。

這印證了一個判斷，當印度資本反向收購歐洲百年品牌，這38億歐元買下的不僅是生產線，亦撐大了塔塔汽車那更龐大的野心與胃口。