銷(xiāo)量、營(yíng)收增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)卻下滑，江鈴汽車(chē)增收不增利？

7月22日，江鈴汽車(chē)發(fā)布2025年半年度業(yè)績(jī)快報(bào)，呈現(xiàn)出一組矛盾數(shù)據(jù)。公司上半年整車(chē)銷(xiāo)量達(dá)到172，692輛，同比增長(zhǎng)8.15%，創(chuàng)下銷(xiāo)售佳績(jī)；但歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)僅為7.33億元，同比下降18.17%。

這一反差引發(fā)一定的關(guān)注：當(dāng)銷(xiāo)量增長(zhǎng)無(wú)法轉(zhuǎn)化為利潤(rùn)提升，商企如何破解“增收不增利”的行業(yè)困局？

江鈴汽車(chē)

江鈴汽車(chē)2025年上半年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)揭示了公司當(dāng)前面臨的核心矛盾。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn) 營(yíng)業(yè)總收入180.92億元，與去年同期相比微增0.96%，保持了穩(wěn)健的收入表現(xiàn)。

在銷(xiāo)量方面，江鈴汽車(chē)各車(chē)型類(lèi)別均取得積極進(jìn)展。其中SUV銷(xiāo)售表現(xiàn)最為搶眼，達(dá)到57，054輛，成為公司產(chǎn)品線中銷(xiāo)量最高的車(chē)型類(lèi)別。

輕型客車(chē)貢獻(xiàn)了47，111輛的銷(xiāo)量，卡車(chē)和皮卡分別銷(xiāo)售35，333輛和33，194輛，共同支撐了公司總銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)8.15% 的良好勢(shì)頭。

業(yè)績(jī)快報(bào)

然而與銷(xiāo)量上升形成鮮明對(duì)比的是公司盈利能力的下滑。官方數(shù)據(jù)顯示，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比下降18.17%，降至7.33億元。

更值得關(guān)注的是，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)下降幅度更為顯著，同比下降33.44%，僅為5.40億元。

應(yīng)該說(shuō)，這一反差數(shù)據(jù)是否揭示了江鈴汽車(chē)在銷(xiāo)量增長(zhǎng)與利潤(rùn)提升之間存在的失衡現(xiàn)象，或許是一個(gè)值得關(guān)注的問(wèn)題。

江鈴汽車(chē)在業(yè)績(jī)快報(bào)中解釋?zhuān)?025年上半年利潤(rùn)總額實(shí)際同比增長(zhǎng)47.62%，這一增長(zhǎng)主要來(lái)源于銷(xiāo)量上升以及持續(xù)推動(dòng)的降本增效措施。

江鈴汽車(chē)

然而，少數(shù)股東損益變動(dòng)導(dǎo)致歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)減少，成為表觀利潤(rùn)下滑的主要因素。

數(shù)據(jù)顯示公司基本每股收益為0.85元，較去年同期的1.04元下降18.27%。 加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率從去年同期的8.29%降至6.30%，下滑1.99個(gè)百分點(diǎn)，是否反映出公司資產(chǎn)利用效率面臨挑戰(zhàn)，或許值得關(guān)注。

江鈴汽車(chē)作為中國(guó)商用車(chē)市場(chǎng)的重要參與者，自1993年在深交所上市以來(lái)，已發(fā)展成為集整車(chē)及零部件研發(fā)、制造、銷(xiāo)售、服務(wù)于一體的綜合性汽車(chē)企業(yè)。

公司產(chǎn)品線涵蓋JMC品牌輕卡、皮卡、輕客，以及福特品牌輕客、MPV、皮卡等商用車(chē)及乘用車(chē)SUV產(chǎn)品，同時(shí)生產(chǎn)發(fā)動(dòng)機(jī)、車(chē)架、車(chē)橋等關(guān)鍵零部件。

江鈴新能源

在2025年上半年，江鈴汽車(chē)在銷(xiāo)量增長(zhǎng)的同時(shí)，盈利能力卻未能同步提升。這一矛盾現(xiàn)象背后反映了汽車(chē)行業(yè)當(dāng)前面臨的普遍壓力：原材料成本波動(dòng)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、新能源汽車(chē)轉(zhuǎn)型投入加大等多重因素共同擠壓了傳統(tǒng)車(chē)企的利潤(rùn)空間。

值得注意的是，此前，江鈴汽車(chē)在公告中表示，公司正在從規(guī)模擴(kuò)張型發(fā)展模式向精益式價(jià)值增長(zhǎng)型轉(zhuǎn)變。這一戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型方向或許表明管理層已經(jīng)意識(shí)到單純追求銷(xiāo)量增長(zhǎng)的時(shí)代已經(jīng)結(jié)束，提升經(jīng)營(yíng)質(zhì)量和盈利能力成為當(dāng)前發(fā)展的重要任務(wù)。

域虎7

面對(duì)凈利潤(rùn)下滑的挑戰(zhàn)，江鈴汽車(chē)方面也或許將采取多維度應(yīng)對(duì)策略。公司計(jì)劃繼續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升生產(chǎn)效率，以增強(qiáng)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化的能力。

同時(shí)，江鈴汽車(chē)將加大在新能源和智能網(wǎng)聯(lián)技術(shù)方面的投入，為未來(lái)可持續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

江鈴汽車(chē)

?本文結(jié)語(yǔ)：

江鈴汽車(chē)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)對(duì)整個(gè)商用車(chē)行業(yè)，或許具有警示或者借鑒意義。當(dāng)一家銷(xiāo)量增長(zhǎng)8.15%的企業(yè)仍面臨凈利潤(rùn)下滑18.17%的局面，是否表明汽車(chē)行業(yè)單純追求銷(xiāo)量增長(zhǎng)的模式已不可持續(xù)。

同時(shí)，江鈴汽車(chē)的案例，或許也反映了傳統(tǒng)車(chē)企在轉(zhuǎn)型期面臨的典型挑戰(zhàn)：在維持現(xiàn)有業(yè)務(wù)盈利能力的同時(shí)，還需投入大量資源布局未來(lái)技術(shù)領(lǐng)域。這種雙線作戰(zhàn)的壓力在財(cái)務(wù)報(bào)表上直接表現(xiàn)為利潤(rùn)承壓。

好在江鈴汽車(chē)已經(jīng)走在“轉(zhuǎn)型”的路上。隨著公司從規(guī)模擴(kuò)張向精益式價(jià)值增長(zhǎng)轉(zhuǎn)變，其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化和新能源技術(shù)投入能否扭轉(zhuǎn)利潤(rùn)下滑趨勢(shì)，或許會(huì)成為業(yè)界關(guān)注焦點(diǎn)。

汽車(chē)產(chǎn)業(yè)變革浪潮下，這家傳統(tǒng)車(chē)企如今面臨的“增收不增利”的局面，也是整個(gè)傳統(tǒng)車(chē)企轉(zhuǎn)型的縮影。當(dāng)銷(xiāo)量增長(zhǎng)不再完全等同于利潤(rùn)提升，江鈴必須找到新的價(jià)值增長(zhǎng)引擎。

在此，我們希望江鈴汽車(chē)迅速完成“轉(zhuǎn)型”，不斷獲得更好的銷(xiāo)量和發(fā)展前景。最后，本文涉及到的銷(xiāo)量、利潤(rùn)等數(shù)據(jù)來(lái)源于江鈴汽車(chē)官方，僅供參考，具體以官方數(shù)據(jù)為準(zhǔn)。

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