從“銷冠”到“破產(chǎn)”，看哪吒汽車如何跌落神壇？

當(dāng)新能源汽車賽道的“狂飆”漸漸褪去喧囂，曾經(jīng)的輝煌正被殘酷的現(xiàn)實(shí)擊碎。

6月19日晚，哪吒汽車正式被申請(qǐng)破產(chǎn)。天眼查顯示，哪吒汽車母公司合眾新能源汽車股份有限公司新增（2025）浙04破3號(hào)案件。公告顯示，申請(qǐng)人為上海禹形廣告有限公司。

這一紙?jiān)V狀，直接將哪吒汽車推向了命運(yùn)的十字路口。

事實(shí)上，自去年10月份起，哪吒汽車就被曝出拖欠供應(yīng)商貨款及員工薪資，債務(wù)危機(jī)開始顯現(xiàn)。到今年6月份，員工開始集體討薪、總部搬遷引發(fā)糾紛，多地經(jīng)銷商和供應(yīng)商維權(quán)。

負(fù)面輿論如陰霾般籠罩著哪吒汽車，而這一切亂象的根源，皆始于銷量的雪崩式下滑。

2022年，哪吒汽車以15.2萬(wàn)輛的年銷量成績(jī)力壓蔚小理，一度成為新勢(shì)力銷量冠軍，甚至在當(dāng)時(shí)還是最早獲得新能源乘用車“雙資質(zhì)”的企業(yè)之一。

這個(gè)時(shí)期的哪吒，可以說(shuō)是風(fēng)光無(wú)限，妥妥的就是一匹新勢(shì)力黑馬。但誰(shuí)承想，隨著新能源汽車市場(chǎng)內(nèi)卷程度日益加劇，價(jià)格戰(zhàn)硝煙彌漫，哪吒汽車的銷量開始呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)。

2023年，其銷量為12.7萬(wàn)輛，同比下滑16.16%；2024年銷量?jī)H剩6.45萬(wàn)輛，近乎腰斬。進(jìn)入2025年，其銷量更顯頹勢(shì)，1-5月份累計(jì)銷量?jī)H1752輛，月均不足400輛的成績(jī)，與同期新勢(shì)力品牌相比判若天淵。

銷量的持續(xù)滑坡，就像一把利刃，深深地扎向哪吒汽車的命門，隨之而來(lái)的是營(yíng)收銳減、資金鏈斷裂。造血能力的缺失，就是壓倒哪吒的最后一根稻草。

2021—2023年，哪吒汽車營(yíng)收虧損由48.4億元擴(kuò)大至68.67億元，三年累計(jì)虧損超180億元。但單純賬面上的虧損并不能說(shuō)明什么，就像蔚來(lái)，盡管長(zhǎng)期處于虧損狀態(tài)，但其憑借高端化的品牌形象、技術(shù)潛力以及創(chuàng)始人的行業(yè)影響力，在持續(xù)虧損的狀態(tài)下仍舊能維持運(yùn)營(yíng)，吸引投資。

反觀哪吒汽車，與蔚來(lái)相比，它在資本市場(chǎng)的吸引力簡(jiǎn)直就是相形見絀了。

銷量持續(xù)走低、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)逐步暴露，難以打動(dòng)投資者，這也導(dǎo)致資本市場(chǎng)對(duì)其態(tài)度越發(fā)謹(jǐn)慎。沒(méi)有充足的資金投入，不僅無(wú)法扭轉(zhuǎn)銷量頹勢(shì)，債務(wù)更無(wú)法償還，企業(yè)也無(wú)法正常經(jīng)營(yíng)，從而陷入一個(gè)死循環(huán)中。

有數(shù)據(jù)顯示，截至5月13日，哪吒汽車名下堆積著300余條司法案件記錄，其中超百條被執(zhí)行人信息仍未了結(jié)，累計(jì)被執(zhí)行金額已突破1.6億元大關(guān)。不僅如此，限制消費(fèi)令如緊箍咒般層層疊加，股權(quán)凍結(jié)信息也頻繁出現(xiàn)，這些不利因素交織成一張密不透風(fēng)的困局，讓哪吒愈發(fā)岌岌可危。

其實(shí)哪吒汽車之所以走到如今的地步，一方面是因?yàn)槠放贫ㄎ荒：硪环矫鎰t是沒(méi)有核心的競(jìng)爭(zhēng)力。

從創(chuàng)立伊始，哪吒汽車就貪于覆蓋全市場(chǎng)的細(xì)分領(lǐng)域，看似處處涉足，實(shí)則在每個(gè)細(xì)分市場(chǎng)都難以站穩(wěn)腳跟，這也使其品牌形象及定位并不鮮明。但技術(shù)上的桎梏，往往更加殘酷。

在新能源汽車這個(gè)賽道，技術(shù)實(shí)力無(wú)疑是企業(yè)立足的根本。但從哪吒汽車的發(fā)展史上來(lái)看，在技術(shù)研發(fā)領(lǐng)域投入不足，隨著行業(yè)逐步發(fā)展，短板也隨之暴露，也就逐漸滿足不了消費(fèi)者的用車需求。

近幾年在新能源這張牌桌上，有不少新玩家紛紛上桌，但也有老玩家遺憾退場(chǎng)。除了傳統(tǒng)的造車新勢(shì)力“蔚小理”以外，還有比亞迪、吉利等自主品牌憑借深厚的產(chǎn)業(yè)積淀和資源優(yōu)勢(shì)，在新能源領(lǐng)域加速轉(zhuǎn)型，推出一系列極具競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品，迅速搶占市場(chǎng)份額。因此傳統(tǒng)合資品牌的生存空間被擠壓，就更別提這些沒(méi)幾年資歷的新勢(shì)力了，就如同案板上的豬肉，任人宰割。

在這場(chǎng)沒(méi)有硝煙的戰(zhàn)爭(zhēng)中，哪吒汽車因?yàn)槠放贫ㄎ荒：⒓夹g(shù)實(shí)力薄弱等一系列問(wèn)題，全方位落后于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

對(duì)于哪吒來(lái)說(shuō)，想在破產(chǎn)重整過(guò)程中維持企業(yè)正常運(yùn)營(yíng)也是一個(gè)巨大挑戰(zhàn)。但就目前形勢(shì)來(lái)看，破產(chǎn)重整或許只是延緩了哪吒消亡的時(shí)間，而非真正的重生。